La Banque Ouest-Africaine de Développement (BOAD) traverse une période critique en raison de la défaillance de paiement de deux de ses membres clés, la Guinée-Bissau et le Niger, exacerbant les défis dans un contexte économique déjà instable en Afrique de l’Ouest. Cette situation a conduit l’agence de notation financière Fitch Ratings à réviser la perspective de la notation de la BOAD de stable à négative, tout en maintenant sa notation à ‘BBB’.
La révision de Fitch souligne les incertitudes grandissantes quant à la capacité de la BOAD de maintenir la qualité de son portefeuille de prêts. La Guinée-Bissau, qui représente 5% des prêts de la banque, a suspendu ses remboursements jusqu’à la fin de l’année, tandis que le Niger, représentant 10% du portefeuille, peine à reprendre ses paiements malgré la levée des sanctions économiques par la CEDEAO.
La détérioration de la situation financière de ces pays pourrait potentiellement affecter la stabilité financière de la BOAD, augmentant le risque des prêts non performants qui a déjà vu une légère hausse à 2,6% à la fin de 2023. La banque bénéficie néanmoins d’une augmentation de capital en cours, qui devrait renforcer sa solvabilité. Cependant, l’agence reste prudente concernant l’impact de l’environnement opérationnel sur la banque.
La dilution récente de la participation de la BCEAO, suite à la nouvelle augmentation de capital, qui voit sa part passer de 47% à 36%, affecte également le soutien perçu par Fitch. Cette réduction d’influence pourrait diminuer le soutien en cas de besoin, bien que la montée en puissance des actionnaires non régionaux, qui voient leur part augmenter de 6% à 13%, pourrait introduire de nouvelles dynamiques dans la stratégie de la banque.
Un aspect positif reste cependant : la BOAD jouit d’une bonne situation de liquidité et d’un accès privilégié aux facilités de refinancement de la BCEAO. Cet avantage est crucial pour la banque, lui permettant de maintenir une ‘forte’ couverture de sa dette à court terme par des actifs liquides et de bénéficier d’un accès avéré aux marchés de capitaux.
La capacité de la BOAD à naviguer dans cet environnement complexe sera essentielle pour maintenir sa stabilité et son rôle de catalyseur du développement économique en Afrique de l’Ouest. La gestion prudente sous la direction de Serge Ekue et les efforts continus pour améliorer les ratios de capital et la qualité du portefeuille de prêts seront déterminants dans les années à venir.
